對(duì)于集采成熟品種，以往的“腳踝價(jià)”效應(yīng)正在遞減，新的上行周期開(kāi)始展現(xiàn)。

01

上海骨科創(chuàng)傷集采結(jié)果公布

部分品類(lèi)中標(biāo)價(jià)提高

8月14日，上海陽(yáng)光醫(yī)藥采購(gòu)網(wǎng)公布《上海市骨科創(chuàng)傷類(lèi)醫(yī)用耗材集中帶量采購(gòu)擬中選結(jié)果》。

根據(jù)此前發(fā)布的采購(gòu)文件，本次集采品種為普通接骨板及配套螺釘、鎖定加壓接骨板(含萬(wàn)向)及配套螺釘、髓內(nèi)釘及配件、皮質(zhì)骨螺釘、松質(zhì)骨螺釘、中空(空心)螺釘(非鎖定)，材質(zhì)包括純鈦、鈦合金及不銹鋼。

部分?jǐn)M中選結(jié)果如下(完整結(jié)果見(jiàn)文末)：

完整見(jiàn)文末

公示結(jié)果顯示，國(guó)內(nèi)外骨科頭部均有多款產(chǎn)品中標(biāo)。據(jù)賽柏藍(lán)器械梳理：大博85個(gè)、邁瑞57個(gè)、強(qiáng)生58個(gè)、捷邁28個(gè)、威高45個(gè)。

擬中選價(jià)格方面，普通接骨板系統(tǒng)區(qū)間為288元-1569元;鎖定加壓接骨板系統(tǒng)(含萬(wàn)向)區(qū)間為65-2055元;髓內(nèi)釘系統(tǒng)區(qū)間為11-3501元。

在此前京津冀28省骨科創(chuàng)傷類(lèi)集采中，普通接骨板系統(tǒng)擬中選價(jià)格區(qū)間為680元/套—1076元/套;鎖定加壓接骨板系統(tǒng)(含萬(wàn)向)擬中選價(jià)格區(qū)間為780元/套—1362元/套;髓內(nèi)釘系統(tǒng)擬中選價(jià)格區(qū)間為1493元/套—1696元/套。

由于京津冀選取了采購(gòu)包形式，無(wú)法就最低中選價(jià)進(jìn)行橫向?qū)Ρ?，但通過(guò)相同品類(lèi)的最高擬中選價(jià)可見(jiàn)，部分集采中標(biāo)價(jià)格已不降反升，讓利企業(yè)趨勢(shì)已逐步體現(xiàn)。

根據(jù)采購(gòu)文件，本次集采周期為兩年，首年采購(gòu)需求總量為78175個(gè)，其中普通接骨板2605個(gè)、鎖定加壓接骨板(含萬(wàn)向)51805個(gè)、髓內(nèi)釘23765個(gè)。

02

降價(jià)陣痛逐步消退

骨科市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)奔向高潮

從省際聯(lián)盟到國(guó)采，骨科四大領(lǐng)域均經(jīng)歷大規(guī)模降價(jià)洗禮。

賽柏藍(lán)器械制圖

集采帶來(lái)的降價(jià)潮直接影響企業(yè)毛利，但也給中選企業(yè)帶來(lái)穩(wěn)定放量機(jī)會(huì)。在降價(jià)趨勢(shì)下，國(guó)產(chǎn)龍頭品牌憑借其規(guī)模優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)品力、服務(wù)能力，獲得更多醫(yī)療機(jī)構(gòu)選擇，借機(jī)以較低成本實(shí)現(xiàn)迅速覆蓋。

據(jù)國(guó)聯(lián)證券研報(bào)數(shù)據(jù)，國(guó)家脊柱類(lèi)集采中，進(jìn)口廠家份額占比大幅降低，強(qiáng)生和美敦力份額總和從53%下降至 9%，國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程加速。

依托龐大的患者基礎(chǔ)，國(guó)內(nèi)骨科市場(chǎng)仍處于高速增長(zhǎng)階段。觀研天下數(shù)據(jù)指出，目前我國(guó)骨科植入醫(yī)療器械人均手術(shù)量低于歐美平均水平，骨科植入醫(yī)療器械仍具備較大增長(zhǎng)空間，預(yù)計(jì)2025年我國(guó)骨科植入醫(yī)療器械市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)700億元。

此外，隨著集采規(guī)則持續(xù)優(yōu)化，降價(jià)對(duì)骨科企業(yè)盈利帶來(lái)負(fù)面影響正在逐漸出清。

以骨科創(chuàng)傷類(lèi)為例，2023年京津冀28省集采價(jià)格區(qū)間較2021年河南12省聯(lián)盟已有明顯提升，此次上海又在最高中選價(jià)再度上探。

圖源：中銀證券

平安證券研報(bào)提到，從集采進(jìn)度來(lái)看，關(guān)節(jié)、創(chuàng)傷、脊柱等集采均已執(zhí)行一年周期以上，價(jià)格基數(shù)因素和渠道庫(kù)存退換貨等問(wèn)題基本解決，骨科相關(guān)公司報(bào)表端有望迎來(lái)改善拐點(diǎn)。

國(guó)聯(lián)證券研報(bào)也提出，未來(lái)隨著集采政策完全落地，各廠家毛利率和凈利率有望回歸穩(wěn)定發(fā)展態(tài)勢(shì)。

圖源：國(guó)聯(lián)證券

各家最新財(cái)報(bào)已反映出上行趨勢(shì)，威高2024Q1關(guān)節(jié)營(yíng)收同比增長(zhǎng)82.34%，關(guān)節(jié)銷(xiāo)售價(jià)格增長(zhǎng)12.88%;大博2024年Q1實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收和凈利潤(rùn)的雙增長(zhǎng)，其中營(yíng)收4.27億元，同比增加9.17%;歸母凈利潤(rùn)約6173萬(wàn)元，同比增加6.05%。

隨著降價(jià)帶來(lái)的行業(yè)陣痛逐步消去，國(guó)內(nèi)骨科市場(chǎng)的重新劃分即將邁向高潮，外資巨頭在高端產(chǎn)品線的優(yōu)勢(shì)依舊客觀存在，高烈度的市場(chǎng)份額競(jìng)爭(zhēng)仍將繼續(xù)。

附：

【來(lái)源：賽柏藍(lán)器械】